[摘要] 央行数据显示，8月各金融机构当月人民币存款增加6962亿元，同比少增3736亿元。也就是说，9月份半个月时间，仅四大行存款下降的4200亿元，就占8月全月新增存款的60.3%，如果加上其他存款类金融机构下降的存款，预计8月份增加的6962亿元，到9月上半月已经全部消耗殆尽。
（来源：每日经济新闻）央行数据显示，8月各金融机构当月人民币存款增加6962亿元，同比少增3736亿元。也就是说，9月份半个月时间，仅四大行存款下降的4200亿元，就占8月全月新增存款的60.3%，如果加上其他存款类金融机构下降的存款，预计8月份增加的6962亿元，到9月上半月已经全部消耗殆尽。以此推算，8月份到9月上半月45天时间，存款比去年同期少增加上万亿元。这折射出当前我国金融业、金融市场已经乱到不能再乱的程度。
我国金融市场价格已经被严重扭曲。资本资金的天性是趋利的，价格牵着资金流动的牛鼻子，巨量存款从银行流出说明银行资金价格没有吸引力。试想，我国长期维持负利率政策并且今年以来负利率逐步扩大，8月份负利率仍维持在2.7个百分点，即：100万元资金存款到银行，一年以后名义利息为3.5万元，而实际利息是-2.7万元。在社会上没有投资渠道或者没有更高资金价格情况下，普通百姓只有无奈将钱存到银行，如果社会上有更高的资金价格，谁会让钱躺在银行等贬值?当前，虽然股市、楼市低迷，但是高利贷市场却热火朝天。年息高达70%以上的高利贷市场诱惑力相当大，不但将银行存款吸引出来，就是股市、楼市资金也经不住诱惑纷纷转向高利贷市场。此前，有报道称，鄂尔多斯在京白领纷纷投入到高利贷市场，鄂尔多斯居民对炒股不感兴趣，50%以上居民参与民贷。正规金融机构资金价格和民贷市场价格的严重背离和扭曲，是高利贷市场疯狂的根本原因。
四大行存款巨降，也折射出中国金融风险已经一触即发。从民贷市场来看，高利贷市场层级多、链条长，高达70%甚至100%年息的资金成本，如果最终使用者无法承受，不能归还本息，高利贷链条必将断裂。江浙地区高利贷市场正在雪崩，高利贷业主和最终借贷人出逃、自杀已经在发生。有机构测算，民贷保守估计在4万亿~5万亿元，一旦发生风险，其后果不堪设想。
从银行等金融机构来看，存款是其主要资金来源，是其赖以放贷等运用资金、实现盈利的基础，也是其保证支付的主要资金来源。存款巨量下降不但使银行资金运用和经营受到影响，更重要的是可能发生支付风险。当前，许多银行都是依靠新增存款来保证存款人到期存款的提取，如果存款增加不了而且还下降，必然造成内部资金紧缺，危及支付是必然的。同时，存款巨量下降又会造成存贷比例超过监管线要求。为了保支付、为了存贷比例监管线要求，银行等金融机构不得不大肆揽储甚至高息揽储，从而加剧金融市场混乱，让金融风险越来越大。
四大行存款巨降，还折射出宏观调控特别是货币政策受到严重挑战。无论是利率还是存款准备金率，或者公开市场业务等货币政策工具，都是以流动性进入金融机构为发挥作用前提条件的。如果流动性根本不进入金融机构的笼子里而且还从金融机构笼子流出，那么，货币政策工具将无能为力。目前，我们正在面临这种窘境。这是过度使用存款准备金率手段而不动用利率手段造成的结果。
金融乱象已经在扼杀实体经济。年息高达70%以上的高利贷市场，让中小企业无法承受：借，死路一条;不借，也只有等死。中小型房地产企业只有依靠高房价支撑，而支撑高房价的环境已经不在，最终将难逃破产倒闭。受高利贷高利率诱惑，正规金融机构不但直接参与进来，而且正常贷款成本也被采取各种手段抬高，比如上浮利率，让贷款企业留存存款不能动用、买理财产品、变相投行业务收费以及收取各种手续费等。粗略估计，当前即使在正规金融机构贷款直接和间接成本也在年息10%以上，高于基准利率3~4个百分点。整个社会融资成本的大幅提高，已经使得实体经济生存异常困难。
如果再不采取措施，整个金融市场将失去控制。因此，笔者建议，果断提高银行存贷款利率，缩小内外资金价格扭曲程度;正规金融机构加大对实体经济的支持力度;下决心整顿民贷市场，严厉打击高利贷现象;彻底规范担保公司和小额贷款公司行为，立即将其纳入到正规金融机构的监管之内。
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（来源：国际金融报）房企假摔？“资金链并没问题”
日前，龙湖郦城业主打砸事件已是闹得满城风雨，随之而来的一线城市降价潮是否会到来，房地产企业的资金链真的hold不住了吗？对此，《国际金融报》记者于昨日致电龙湖集团，其品牌经理邵玉群代表龙湖回应了相关问题。
“降价说并不存在”
龙湖郦城业主打砸事件的导火索便是，嘉定新城龙湖郦城从1.8万元/平方米直降到1.4万元/平方米。而在面对“大降价”一说时，邵玉群并不承认，。她指出郦城本次被外界所认为“降价”的楼盘有两种：一种是刚推出的二期公寓房源，1.4万元/平方米的价格为“全新产品组团价”。此价格是按照当前市场需求定价，跟周边楼盘也差不多持平，不存在降价或者涨价的比较。一期公寓虽然是1.7万元/平方米，但地理位置交通位置都要比二期强，且二期房在2013年中才能交付。这意味着，一期公寓和二期公寓在房源条件上并不相同。
龙湖集团执行董事兼首席市场官秦力洪此前在接受其他媒体的访问中也透露，这一次“降价”的郦城MOCO项目只有40年的产权，与去年的70年产权产品根本不相同，所以采取了平价入市策略。邵玉群强调，这“40年产权”的房子是商业用途的，也就是此次“降价”中的第二种房源，均价为1.2万元/平方米。
对于业主因“降价”冲击售楼处要求无偿退房或补偿销售差价等行为，邵玉群表示，“冲击”的基本是针对刚才介绍的种“二期公寓房源”，“合理合法范围的业主诉求，公司将认真对待，并欢迎沟通”，而对于现场已经发生的情况，她表示目前“已通报相关部门进行处理”。
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“资金链并没问题”
对于本次龙湖郦城“降价”的原因，外界普遍猜测，龙湖华东区需实现5天20亿的回款，用以弥补龙湖集团异地资金短缺所需。
面对这种质疑，邵玉群强调“龙湖并不缺钱”。 她举出资深分析师对龙湖的调查，表示“龙湖目前财务状况稳健”。该分析师指出，截至6 月底龙湖手头现金约126 亿元，其中只有4 亿元为受限制现金，因此自由现金流十分充足。在回款率方面，今年上半年销售的183 亿元中，龙湖集团已回收171 亿元，回款比率高达93.4%。
据了解，香港《信报》、《香港经济日报》也援引了该分析师的观点，其预期尽管整个行业于下半年将面临回款率低于上半年的情况，但预计龙湖全年的回款率将达80%，而集团下半年将减慢买地步伐，估计目前手头现金超过100 亿元。而龙湖地产2011年半年报显示，今年上半年龙湖实现总收入 78.5 亿元，同比增长113.8%。
然而，尽管从公开的资料上并不能说明龙湖地产的现金流出现了问题，但对于处于调控中的中国房地产企业而言，未来的日子并不好过。
德邦证券分析师张帆指出，银监会主席刘明康近日宣称银行可承受房价下跌四成，官方的说法表明银行已在本轮调控过程中从供给端开发贷款、需求端购房按揭贷款双重封卡，控制风险水平。今年销售不旺，除受限购影响，与银行端控制按揭贷款密不可分，且目前降价现象在一线城市已经日渐突出，房企资金“开源”受阻，必然以“节流”应对，预计明年房地产投资下行，政策无转向，销售难起色。
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降价尚未铺开
随着中海、龙湖、绿地等知名房企在上海的项目出现了较大幅度的“降价”，房地产“拐点”是否真正到来了？龙湖集团既然已经在郦城新推出的楼盘中实行“全新产品组团价”，那么会不会在范围内自己开发的楼盘中也实行“组团价”呢？
对此，邵玉群对记者表示“目前没有在范围内降价的计划”。她指出此次开展“抢收华东”促销行动是因为“华东市场近来表现相对低迷，客户观望情绪浓厚，为有效激活并抢占市场，集团集中推出一批高性价比房源展开强销”。相比华东地区而言，龙湖在其他区域的销售情况相对比较好，因此近期在其他区域没有降价的计划。
据了解，目前一线城市出现的降价行为一般出现在城郊，或者远离市中心的相对偏远地区。对此，浙商证券分析师戴方对《国际金融报》记者指出，“现在楼价正处于僵持阶段，尽管从单月价格看有往下降的趋势，但降价的只是中低价位的房源，并没有明显的迹象表明楼市拐点已经到来，因此降价很难波及开来。”10月25日，房地产板块表现强势，截至收盘板块整体上涨3.12%，其中新湖中宝、深国商、中体产业、金科股份强势涨停。尽管当前并非买房的好时机，但不少分析师认为第四季度是配置地产股的好时机。国信证券分析师方焱认为，在宏观经济预期转差情形下，地产板块政策面预期将明显好于今年季度，但基本面预期却未必比当时所预期得更差，而估值却更低廉，季度地产涨幅居第二，因此第四季度跑赢大盘也将是大概率事件。
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