[摘要] 用益信托工作室最新发布的《2011年三季度房地产信托发展报告》显示，三季度国内房地产信托的发行量逐月下降，发行规模占比近一年来首次低于40%。同时预期，四季度房地产信托产品发行量将维持低位。
【明年房地产并购信托或急增】
9-10月份是传统的楼市旺季，有“金九银十”之称，但在今年严厉的政策环境下，9-10月份房地产销售却并不理想。从这个现象来看，业界普遍对四季度房地产市场持谨慎态度。分析人士称，在通胀压力未明显缓解的环境下，预计年内的宏观经济政策和房地产调控政策不会放松，并且其对市场的影响将会进一步深化，房地产市场面临的压力可能更大。
报告指出，面对房地产市场如此形势，房地产信托也将受到一定影响。首先，房地产市场销售疲软，对于到期需要时点兑付的信托产品，其风险有所增加。由此，如若房地产市场面临的压力增加，那么监管层对于同商品房相关的信托产品的监管将更加严格。其次，房地产市场风声鹤唳，投资者在选择房地产信托产品时将会更加谨慎，一些风险厌恶的投资者将会避开房地产信托，因此其需求将有所下降。第三，受《净资本管理办法》结算期将至的影响，以及面对如此的市场环境，信托公司也将有意识地减少房地产信托产品的发行，并且对于融资方的选择将更加谨慎。
报告预期，随着开发企业分化加剧，新一轮的房地产开发商的整合也许将到来，一些大型开发企业将趁此机会对自身的产业进行整合，明年的房地产并购信托也许将会大幅增加。另外，四季度房地产信托市场不会有太大起伏，信托公司可以借此休养生息，进行相应的人才储备等，以应对明年的严峻挑战。
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