[摘要] 当国内楼市告别“暴利”时代，多种因素刺激了中国房地产基金快速崛起。房企联手基金、转型轻资产似乎成为当下多数品牌房企的共识。但是，也有部分投资者不看好房地产轻资产模式，以最能提升房企收益的轻资产模式——房地产基金为例，受市场环境因素影响，基金的融资规模仍然非常有限。
尚未获政策层面支持（衡水房天下）
当前中国地产私募虽然风起云涌，但其热闹背后亦有苦衷。闫宗成说，“目前的情况是，LP和GP（一般合伙人）两大群体构成比较缺乏，还处于培育期。凡是着急一年要退出的，那他的钱一定是过桥的钱或债权的钱，如果说要较长期限才退出的，那他里面一定有一个能够承受高风险的夹层资本。（ 【更多优惠，更多折扣】【2014年4月20日看房团全新起航！】 衡水房天下）
不过，闫宗成认为，目前这些资本缺乏退出渠道，美国REITs(房地产投资信托基金)之所以会成为一种不错的投资模式，是因为他们有很多金融工具，有很成熟的资本市场；而中国一方面缺乏促进基金份额流动化的交易场所，也没有REITs化的途径，而这些条件跟LP的结构是相关联的。（衡水房天下）
投中集团研报亦指出，中国本土LP发展面临的障碍是普遍缺少私募股权投资经验。闫宗成表示，目前国内房地产基金连法律、税收等问题尚未解决，说到底还是经济体制问题。（衡水房天下）
陈义枫亦补充说，“当前国内即使发行REITs，也没人去买，因为资产价格高，租金低，达不到长期投资的要求。对地产而言，金融管控还是比较紧的，没必要出一个金融方面的重大创新举措来刺激地产。因此，产业环境不成熟、政策环境不成熟，导致金融创新产品出不来。”（衡水房天下）
不过，今年以来，随着金融市场化改革的推进，尤其是利率市场化改革的提速，以及一、二线核心城市房地产物业进入存量时代并逐步走向成熟，业内对REITs再次寄予厚望。在业内人士看来，如果REITs背后的物业是成熟物业，其预期率高于银行存款利率，LP也会变得更加理性。（
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